Кэтрин Элиза Бланшетт родилась в Мельбурне, в семье Роберта и Джун Бланшетт. Её отец был родом из Техаса и служил морским офицером. Женившись на Джун, которая работала учителем в школе Мельбурна, он эмигрировал в Австралию. Кейт получила образование в Женском методистском колледже Мельбурна. Там состоялось её первое появление на сцене — она приняла участие в нескольких постановках школьного театра. Затем она продолжила обучение в Мельбурнском университете, где её дисциплинами стали искусство и экономика. Вскоре, однако, она оставила университет и уехала путешествовать по Англии. Когда истёк срок визы, Кейт отправилась в Египет, где в гостинице познакомилась с постояльцем, предложившим ей сняться в массовке в египетском фильме о боксе. Возвратившись в Австралию, Кейт поступила в Национальный институт драматического искусства, после чего последовало участие в нескольких громких театральных постановках с участием Джеффри Раша. Дебют на телевидении состоялся ещё в 1989 году, когда актриса сыграла эпизодическую роль в сериале G.P. о работе больницы на окраине Сиднея. В 1996 году последовала первая заметная работа в кино — короткометражная драма «Парклэндс», где Бланшетт исполнила главную роль. В 1997 году актриса начинает активно сниматься и получает первые награды — премию Австралийского института кино и премию Общества кинокритиков Австралии (обе — за лучшую женскую роль второго плана). Наибольшую известность получила благодаря участию в фильмах «Елизавета» (премии BAFTA и «Золотой глобус» за лучшую женскую роль), «Авиатор» (премии «Оскар» и BAFTA за лучшую женскую роль второго плана), кинотрилогии «Властелин колец». Кейт Бланшетт — единственная актриса, получившая Оскара за исполнение роли другой актрисы, тоже обладательницы Оскара (Кэтрин Хэпберн в «Авиаторе»).
